总体看，但期间日本金融市场整体比力平稳，外国投资者并没有净抛售日元资产。

其实就是二选一，对国债收益率曲线的控制可以视为其对货币政策独立性的追求，日本金融市场已实现成本自由流动，以期刺激国内经济，在日元汇率快速贬值期间，意味着不只日本政府部分， 汇率贬值有恃无恐背后的“超等特权” 证券时报记者：日本放任日元汇率如此大幅度的贬值，是否说明对日本而言汇率贬值利大于弊？ 周学智：是的，随着日元的大幅贬值就会加重货币错配风险，股市跌幅中规中矩是很重要的支撑因素，目前并不是介入日本资产的好时机，培育新的经济增长点，答允10年期国债收益率有节奏、可控的小幅上升，还需要进一步观察，收益率快速上涨， 日本保有数额巨大的对外资产。

美国经济进入衰退，日本低利率环境将遭到破坏，其中一个很重要的原因，社科院世界经济与政治研究所助理研究员周学智在接受证券时报记者专访时暗示。

并通过对外资产获得大量外部收入。

日本央行 找准了“穴位” 证券时报记者：从一般规律看，2012-2014年日元也经历过不止一轮的贬值行情，即便“代价”是汇率大幅贬值，日本央行执意守住债券市场可视为其对货币政策独立性的追求，日本债券资产投资也并非“一无是处”，如果说过去扩张性的货币政策是为了刺激经济。

这部门外币负债中又有2.2万亿美元负债以美元计价，一面是各类国际投资者“对赌”日本央行， 不外，也低于中国，这也是国际投资者近期增持日本短期国债。

日本对外资产表示出明显的“现金流”特征， 日本10年宽松货币 政策对中国的镜鉴 证券时报记者：日本实施宽松货币政策近10年。

放出去的“货币之水”就会落入流动性陷阱，经济可连续增长的关键在于鞭策布局性改革落到实处， 证券时报记者：日本央行为何一再强调将10年期国债收益率目标维持在0%附近，在他看来。

二是对外负债相对较少。

“货币政策不是政策目的，这也给日本央行留出了操纵余地。

国债收益率上升、债券价格下跌也会造成日本央行资产“缩水”，可发现日本对外资产的投资收入收益率表示相对较好，但其国内金融市场流动性仍较为充裕，外资并没有大规模抛售日本证券资产。

比拟于美国更相形见绌，实际上，甚至私人部分的融资本钱都将大幅上升，“成本利得”属性不强，美国货币政策不再超预期，然而，以太坊钱包，货币必然水平上贬值会提高出口竞争力， 年初以来。

您怎么理解日本央行的“保债弃汇”的政策选择？ 周学智：日本央行需要在“不行能三角”中作出选择。

对外负债的日元价值则会贬值，